作者：陈骏昊
国泰君安期货市场分析师 Z0021546
昨天夜盘，主力合约高开高走，今天早间仍维持偏强震荡局面，创近一个月高位。截至中午收盘，焦煤主力合约涨超5%，收报1235元/吨左右。焦煤价格近期呈现宽幅震荡走势，近期上涨有何驱动？后市怎么看？我们今天就来聊一聊。
首先，近期“反内卷”预期升温，市场情绪高涨，昨晚主力合约价格增仓上行。从基本面来看，目前煤焦市场呈现“供需双增、价格偏强”的格局，供应端此前因重大活动停产的煤矿已经基本复产，进口煤供应旺盛，蒙煤通关积极，日均通关量超过1200车；下游按需采购为主，铁水产量维持高位，对煤焦的刚性需求仍有支撑。此外近期下游预计将启动节前补库，对炼焦煤价格形成一定支撑。
盘面上看，焦煤价格目前仍以震荡反复为主，可关注日线级别此前高低点位置附近的压力支撑作用，后市可关注供应端扰动及政策预期。短期内注意价格高波动风险，谨慎操作。（完稿时间：2025.9.16 14：00）
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