创业板人工智能ETF（159363）、科创人工智能ETF（589520） 基金经理 曹旭辰
观察近期市场走势及板块表现，我们认为，2025-2026年科技板块依旧充满机遇，但短期内科技板块指数级行情或需“歇歇脚”， 或许“低吸”是四季度科技板块较好的投资策略。
人工智能产业依然值得憧憬：从长期看，美股AI算力扩张周期在2027年前或依旧难以证伪，国产AI产业加速追赶的趋势仍在持续落地，2026年科技板块或依然充满机遇。但与此同时，对因前期涨速过快而有可能存在的短期调整风险仍需警惕。结合历史经验来看，由于三季度整体涨幅较大，科技板块四季度有一定概率会呈现先调整后修复状态，近一段时间整体策略宜更多以低吸为主、等待后市的行情修复。在四季度的上半阶段，科技板块中前期强势板块存在一定震荡调整风险，而市场中的前期弱势底部板块又较难形成整体性行情。整体来看，我们更为看好在四季度后半期科技板块可能迎来的行情修复机遇。
复盘来看：根据Wind数据，2025年三季度，以和为代表的大盘蓝筹股指数分别上涨了21.34%和17.90%，而作为成长股代表的上涨了50.40%。从华宝基金主力科技类ETF产品来看，同期累计上涨了63.73%，科创板人工智能指数累计上涨了51.00%，中证金融科技主题指数累计上涨了10.75%*。这3只指数分别对应创业板人工智能ETF（159363）及联接基金（023408）、科创人工智能ETF（589520）及联接基金（024561）、金融科技ETF（159851）及联接基金（013478）。可以看到，今年三季度美股和A股科技板块表现远远强于其他板块，这也导致了获利盘的较多累积。客观而言，如果市场情绪有所走弱，则获利盘的盈利兑现或将成为压制科技板块上涨的重要因素；但与此同时，仍然较强的基本面和长期性逻辑，又使得前期强势的光模块【创业板人工智能ETF（159363）重仓板块】、半导体【科创人工智能ETF（589520）、基金（021225）重仓板块】仍有可能获得一定支撑，因此在短期调整中或将呈现“多空博弈加大、震荡幅度加大、细分赛道行情持续性较弱”的状态。
*数据来源：Wind；统计区间：2025.7.1-2025.9.30
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：Wind
风险提示：
- 创业板人工智能ETF（159363）及联接基金（023408）被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为12.28，发布日期为2024.7.11。该指数2020-2024年年度历史收益分别为：20.10%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%。科创人工智能ETF（589520）及联接基金（024561）被动跟踪，该指数基日为2022.12.30，发布日期为2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%。金融科技ETF（159851）及联接基金（013478）被动跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。该指数2020-2024年年度历史收益分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。上证科创板芯片指数基金（021225）被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基金日为2019.12.31，发布日期为2022.6.13，该指数2020-2024年年度历史收益分别为：58.43%、6.87%、-33.69%、7.26%、34.52%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的创业板人工智能ETF（159363）及联接基金（023408）、科创人工智能ETF（589520）及联接基金（024561）、上证科创板芯片指数基金（021225）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，基金管理人评估的金融科技ETF（159851）及联接基金（013478）风险等级为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对该基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！
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