新年伊始，特朗普政府领导下的美军多次军事行动激发了地缘局势升级。伊朗国内大规模抗议与政权局势动荡也加剧了市场对油价及通胀不确定性的忧虑。黄金再次获得避险资金关注，延续涨势并再次刷新价格记录。
市场观点方面，过往一周（1．5~1．9）国际黄金市场在地缘政治风险引发的避险需求提振下再续升势：美国闪电战袭击委内瑞拉，并威胁其他南美国家也在潜在干预范围。特朗普表示要取得格陵兰岛所有权，与欧洲矛盾增加。特朗普的对外政策对美国有利，但也罔顾国际秩序，引发市场担忧。
上周内公布的非农就业数据表现疲弱，不仅12月数据不及预期，前月数据也被再次下修，进一步强化市场对美国劳动力市场降温趋势的判断。美联储理事米兰再度发表支持大幅降息的讲话，主要是判断通胀数据具有滞后性。新一任主席人选宣告在即，且市场出现鲍威尔被刑事调查的传言。无论是基于政治还是数据，市场对于宽松的押注再次上升，同样放大了不确定性激励下的贵金属利好趋势。
中期来看，依然看好贵金属走势，但短期波动率的上升也意味着博弈风险的加大。包括最高法院对关税的裁定暂未落下，CME一个月内三度上调贵金属保证金，未来事件驱动对贵金属市场的影响大概率维持在高频状态。以中期配置而非短期博弈思路对待仍是较好的应对方式。
上周市场动态方面，美国非农就业数据表现疲弱。美国劳工部公布数据显示，12月非农就业人口增加5万人，低于市场预期的增加6万人；与此同时，失业率降至4.4%，低于预期的4.5%。
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